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螺纹钢 难现趋势性行情

时间:70-01-01 08:00 来源:
而如果从宏观需求的角度进行分析,除了已被市场所广泛预期的环比回落之外,预计今年四季度固定资产投资同比增速也将出现明显下滑,届时或拖累以钢铁为代表的大宗商品需求,进而使得钢价承压

从盘面来看,自10月下旬开始,螺纹钢期货此前的持续性下跌行情告一段落,价格转入横盘剧振状态,且当前走势尚未显现下一段趋势性行情的迹象而就现货供求来说,虽然目前供需暂稳,实现了短期平衡,但随着环保限产与淡季因素相互叠加,钢材市场将逐渐转入供需两弱的新格局

环保限产因素持续发酵

国家统计局发布的最新数据显示,9月全国粗钢产量为7183万吨,同比增长5.3%;1—9月全国粗钢产量为63873万吨,同比增长6.3%9月全国生铁产量为5960万吨,同比去年持平;1—9月全国生铁产量为54614万吨,同比增长3.2%9月粗钢与生铁产量出现显着背离,料主要源于统计范围内的长流程钢厂,在原料端提高了转炉炼钢环节中的废钢使用比例虽然就绝对数量来看,9月粗钢产量自8月的年内高位出现了下滑,但是剔除季节性因素的同比增速数据高企,显示出钢材供应确实处于相对高位

不过,随着取暖季临近,环保限产因素持续发酵,部分城市开始提前限产截至10月20日,全国高炉开工率为73.48%,较去年同期降低5.8个百分点受此影响,预计自10月开始,钢材产量将出现实质性收缩,与未来终端需求缩减的预期相一致

原料成本支撑难期

如前文所述,9月国内粗钢产量明显增长,而生铁产量仅同比持平,随之而来的,就是对原料铁矿石需求的相对弱化事实上,从长期来看,我国钢材蓄积量持续增长,每年的废钢产量也在稳定提升,并逐渐形成对铁矿石越来越强的替代作用与此同时,近年来我国城镇化水平快速提高,已达到相当水平,对于“大建快造”的边际需求开始减弱,而楼市转冷也助推了这一趋势的发展受此影响,我国钢材需求或于近几年达到阶段性顶点,铁矿石消费量也将受到抑制

与之相对,以澳巴两国矿山为代表的国际主要矿石生产商,目前仍处于增产周期就在最近,世界最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷公布三季报称,公司第三季度铁矿石产量达到9510万吨,创下单季产量新纪录不过,其三季度销量却低于产量,导致公司库存因此出现增长在此背景下,未来铁矿石供需矛盾势必加剧,并导致矿价承压,钢价也将因而缺乏成本支撑

地产和基建四季度或转弱

国家统计局数据显示,1—9月,全国固定资产投资458478亿元,同比增长7.5%,增速比1—8月回落0.3个百分点,下滑趋势延续前三季度,基础设施投资99652亿元,同比增长19.8%,增速与1—8月持平;全国房地产开发投资80644亿元,同比名义增长8.1%,增速比1—8月提高0.2个百分点地产和基建的超预期表现,不单是9月经济增速得以延续良好态势的重要支撑,更是钢材需求能够维持相对高位的最大保证

然而由于各地调控进一步升级,9月一线城市房价环比持续下降,二三线城市涨幅继续回落,楼市调控效果逐步显现,市场开始降温,预计地产投资增速拐点已现,此后将逐渐趋弱另外,在全年经济增速已得到上半年优异数据保障的背景下,随着地方财政愈发受到中央规范基建投融资模式的制约,即便基建投资能够维持相对高位,继续发挥托底作用,其增速放缓也已经是不可避免亦即地产和基建两大支柱都将于四季度转弱,未来钢材需求将缺乏宏观面的支撑

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