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基本面潜在利好 未来In价突破值得期待

时间:70-01-01 08:00 来源:
这使得今年上半年至今粗In供应总体偏紧,从而影响精In产出

在《2017 中国有色金属行业年会暨2018(SMM)有色金属价格预测发布会》上,SMM小金属高级分析师胡岩表示2017年In价走势一路走低,库存压力作用凸显;环保趋严,粗In供应偏紧支撑价格;出口配额的取消有利于促进出口,减少国内库存压力;随着高端靶材企业数量增加和CIGS项目逐步建成,精In需求前景可期In的基本面潜在利好,未来价格的突破还是值得期待的

胡岩在SMM年会现场发言

近年来国内精In产量呈下滑态势,今年随着环保检查趋严,我国精In继续减产,减产主力由综合回收企业转向原生In冶炼企业株冶集团(600961,股吧)、云铜锌业、华锡集团、蒙自矿冶等几大原生In厂今年开始不同程度减产,综合回收企业产量普遍在去年基础上继续减少精In减产的最主要原因是价格低迷、环保成本上升在矿端上,由于精矿中In是不计价的,所以采选企业减少了富In资源的供应在富集端,由于环保要求提升,部分粗In厂永久关闭在精炼端,企业出现主金属减产等情况今年第三批中央环保督察组进驻湖南,湖南是精In主产地,也是粗In加工枢纽督查对于In供应的影响主要在于粗In产量下降,除了湖南当地粗In供应减少,江西、广西、云南也在前两次督查中关停多家粗In企业据此预计2017年全年国内精In产量减少5.9%

需求方面,In的消费需求主要分为三块,ITO靶材占80%左右,焊料合金、电子合金以及半导体占16%CIGS占1%,还有一些其他零散的消费加起来约3%近年来,由于智能手机、平板电脑等移动终端的流行,市场对ITO靶材的需求量大增,而ITO靶材主要原材料是稀有金属In今年国内精In需求稳中有增在ITO靶材中用In小幅增加,中低端靶材用In量略增,高端靶材用In尚未放量,但通过实验认证企业数量增加,相关靶材厂商开始为批量供应寻找更多的精In供应商合金和半导体领域用In稳定国内CIGS薄膜太阳能电池项目多处于建设期,还未量产,因此用In量还比较低,仅占1%左右不过近两年CIGS薄膜太阳能电池分布式光伏电站建设的增加,对于CIGS薄膜太阳能电池应用推广将起到示范作用,相信CIGS项目未来对In的消费将逐步投产并增长

进出口方面,今年中国In贸易政策出现重大调整自2017年1月1日起,中国对In及In制品从出口配额许可证管理调整为出口许可证管理,即取消出口配额总量限制中国In出口配额总量管理取消属于政策放宽但从今年的出口量上来看,配额放开后,In出口并未增加,1-7月我国累计出口83吨,同比减少25%其表面原因是出口政策刚刚调整,新申请的企业仍在准备材料和申请过程中,,同时新品牌进入下游用户的供应链需要时间,但其中更本质的原因是国外用户去年完成了部分库存重建,在In价上行存在明显库存压制作用的情况下,国外不急于采购不过由于国外In需求只是阶段性受到抑制,配额取消对出口贸易的潜在促进还是存在的,而出口将有助于国内消耗过剩的库存

今年精In价格一路走低,近期在1200元/千克附近企稳价格如此疲弱的主要原因便是泛亚的大量精In库存由于国内消费增长有限,而出口配额虽然取消,但出口量暂时未出现预期中的增长,加上国内天量库存难以消耗,令In市场气氛承压但是另一方面,今年环保升级导致的粗In供应吃紧,这一点对价格的支撑作用尤为显着而且我们需要有信心的是,虽然今年出口量不增反降,但展望未来,随着出口障碍的消失,国外对中国精In的需求还是会随之增长的,这将有助于减少国内过剩的库存从长远看来,ITO靶材、LED芯片以及CIGS薄膜太阳能电池需求将持续增长待CIGS项目建成投产后,这一块也将进一步拉动精In消费,支撑In消费继续增长所以从这几点来看,In的基本面潜在利好,未来价格的突破还是值得期待的

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